Eine ökonomische Analyse der Systemrelevanz von Banken
Dieses Arbeitspapier nimmt Bezug auf die Problematik systemrelevanter Banken (SIB), welche seit dem Zusammenbruch Lehman Brothers´ und dessen Folgen in den Fokus der wissenschaftlichen Diskussion gerückt ist. Der Financial Stability Board (FSB) identifiziert die Global-SIB, die wesentlich für die reibungslose Allokation auf den globalen Finanzmärkten sind. Diese Identifizierung ist die notwendige Bedingung, um ein neues makroprudenzielles Instrument, d.h. den Eigenkapitalpuffer für Systemrelevanz, anwenden zu können, das im Rahmen der überarbeiteten Eigenkapitalvorschriften (BASEL III) eingeführt wurde. Diese FSB-Liste Global-SIB ist Ausgangspunkt der vorliegenden Eventstudie und der Frage, inwiefern die Veröffentlichung von BASEL III im Jahr 2010 bereits zu einer Reduktion der systemischen Effekte geführt haben könnte. Aufgrund der Tatsache, dass die Europäische Union zur selben Zeit ihre Unterstützungsmaßnahmen für Banken institutionalisierte, konnten die europäischen Global-SIB wieder geringere Refinanzierungskosten an den Kapitalmärkten beanspruchen. Dieses Ergebnis impliziert, dass die Reduktion des Moral Hazard-Problemsweitere Maßnahmen erfordert.
This Working Paper refers to the problem of systemically important banks (SIB) that is even more part of the current scientific discussion since the collapse of Lehman Brothers and its consequences. The Financial Stability Board (FSB) identifies the Global-SIB that are crucial for a smooth, and efficient allocation on global financial markets. The identification itself is the necessary condition to apply a new macroprudential instrument, i.e. an additional capital buffer for systemic importance, introduced by the revised regulatory framework(BASEL III). The FSB-list of Global-SIB is the initial point for the present Event Study, and the question whether the publication of BASEL III in 2010 already starts to diminish the systemic effects. Due to the fact that the European Union institutionalised financial support for banks at the same time, the European Global-SIB could enjoy, once again, lower refinancing costs on capital markets. This result implies that the reduction of Moral Hazard incentives requires supplementary actions.